8月15日，龙湖集团发布2025年中期业绩预告 。

　　公告显示 ，由于房地产行业下行导致地产开发业务的结算毛利率下降
，龙湖集团预计2025年上半年剔除公平值变动等影响后之股东应占核心溢利将录得约70%左右的下降
。此外，龙湖集团亦在公告中披露了包括经营性业务保持增长、含资本性支出的经营性现金流为正 、主动压降负债规模
、优化债务结构等重要经营信息。

　　在行业深度调整背景下 ，各上市房企陆续披露2025年半年度业绩预告
，延续去年的趋势，亏损仍是今年上半年的主流趋势 。Wind数据显示 ，截至8月15日
，共有74家房企发布2025年上半年业绩预告，预计出现亏损的公司有46家 ，占比超过六成
。

　　对此
，摩根士丹利在此前发布的行业中期业绩预览报告中表示，尽管流动性风险有所缓解 ，但由于地产开发利润率下滑，预计中国开发商上半年的业绩将继续令人失望。

　　值得注意的是
，尽管开发业务结算毛利率阶段性承压，龙湖集团仍是行业为数不多仍保持正向盈利的公司 。

　　“虽然龙湖的开发业务盈利承压 ，但经营性业务的盈利表现抵消了该部分的影响
。
”摩根大通分析师认为
，龙湖的这一业绩不太会让市场意外。

　　据龙湖集团最新发布的运营数据公告，截至2025年7月末 ，龙湖经营性收入持续增长至约164.7亿元（含税）
，其中，运营业务收入约87.6亿元（含税） ，服务业务收入约77.1亿元（含税） 。

　　龙湖的非开发业务持续贡献稳定现金流
，提升了其发展韧性。穆迪在7月发布的行业报告中就表示，“不断增长的经营性收入提升了开发商的盈利稳定性和财务韧性
。在受评开发商中 ，华润和龙湖拥有较高的经营性收入
，在过去几年中，它们在同一评级类别中表现出更高的盈利能力和更稳定的杠杆水平。”大华继显分析师则指出 ，龙湖具有弹性的经营性业务是其中长期的关键驱动力，预计龙湖的资产负债表将继续保持弹性
，净负债率保持稳定 。

　　在此次业绩预告中，龙湖集团亦表示 ，截至2025年6月30日
，其运营业务及服务业务保持增长，持续为集团贡献稳定利润；全集团含资本性支出的经营性现金流为正 ，负债规模稳步压降
，债务结构持续优化
。同时，龙湖坚定履行所有债务的提前或按时兑付 ，截至目前
，其2025年年内到期的境内信用债已全部偿还完毕。

　　新加坡星展银行在研报中预计，龙湖保留现金流和去库存的策略有助于降低债务 ，2026年初龙湖可能会重启土地投资
，新项目将能够加快地产开发业务利润率的修复进程，因此对龙湖保持“买入 ”评级 。

　　面向未来 ，龙湖集团在公告中表示，将始终聚焦以客户为中心的产品力和服务力提升
，积极推动开发业务存货去化以及运营业务、服务业务的稳步增长，以正向经营性现金流推动各航道业务的可持续发展
。